冀东水泥：海外合同 谋求发展 留意

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　　异动原因：

　　冀东水泥集团日前签下哈萨克斯坦里海水泥公司熟料生产线和粉磨生产线设计合同以及印度尼西亚水泥公司粉磨生产线EP工程合同，合同总价超过1000万美元。冀东方面称，“十一五”期间，集团将重点在装备制造领域谋求发展。

　　投资亮点：

　　(1)公司有良好的外部市场环境和内部管理制度作保障。公司战略区域内水泥需求旺盛，国家淘汰落后产能以及推进产业集中化的行业政策为公司发展提供了广阔的空间。公司所在区域具有丰富的石灰石资源以及便利的交通条件，不仅为公司带来成本优势，更为公司的持续性发展奠定坚实基础。

　　(2)从未来发展看，北京、天津已明确不再发展水泥项目，而2007年天津滨海新区、唐山曹妃甸工业区等国家重点工程的全面启动，大幅提升了水泥需求量，大量的消费需求及市场缺口为公司提供了巨大的发展机遇。

　　(3)公司地处唐山，地理位置非常优越。唐山地区石灰石资源非常丰富，公司基本控制了京津唐地区大部分的矿山，而且使用年限都能维持三十年以上。占领了资源先机，使公司生产成本得以控制。

　　风险提示：

　　水泥行业是个周期性很强的行业，公司急剧的产能扩张是基于未来几年经济快速健康发展，行业处于景气周期的判断；如果由于宏观经济因素导致行业景气下挫，巨大的产能将难以消化。

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