南海发展：放量突破 强势显现 留意

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　　异动原因：

　　南海发展(600323)公司是拥有垄断水资源的公用事业股,其主营业务集中在佛山市南海区的供水,当地市场占有率达65%。公司规模虽小却是优质水务企业,拥有完整的产业链,享受水务产业链上各个环节的利润,从原水提取到自来水制水,供水及输送,污水处理.目前佛山市的综合水价相较全国各大城市偏低,因而水价上调和同时实施阶梯水价将是必然趋势。

　　投资亮点：

　　1、资源价格改革概念：公司主营地区佛山市目前综合水价每立方米1.1元，在全国各大城市中处于较低水平，水价上调同时实施阶梯水价将是必然趋势，公司有望直接受益于水价形成机制改革

　　2、公用事业概念：公司供水业务集中在佛山市南海区，当地市场占有率65%，随着第二水厂扩建工程的推进，公司供水能力将有较大幅度提高。公司于05年收购南海九江自来水公司60%股权，使供水范围新增九江镇，有助于供水量的进一步增长。06年8月公司总投资2.438亿元建设的第二水厂扩建工程设计规模为100万立方米/日，分四期建设，已投入使用的是首期及二期工程50万立方米/日。

　　3、垃圾发电：公司计划将控股70%的佛山市南海绿电再生

能源有限公司注册资本从500万元增至2.77亿元(在2年内分期增资，首期增资额为2000万元，其中公司于06年4月按70%增资1400万元)，绿电公司从事的南海垃圾焚烧发电项目建设规模为日处理垃圾2200吨，总投资7.91亿元，该项目共分二期，一期日处理规模400吨，已建成投产，二期计划于08年投产运营。06年底，绿电公司实现收入571.61万元，实现净利润71万元，公司投资收益为49.7万元。

　　风险提示：

　　公司财务费用07年一至三季度财务费用增加502万元，同比增加70.57%，主要是受借款增加和持续加息的影响。

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