海马股份：业绩预增 发展良好 跟踪

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　　异动原因：

　　由于公司完成定向增发收购一汽海马50%股权及上海海马100%股权的工作后，本期新增上述收购资产的利润。公司2007年预计净利润同比上升370%～420%。

　　投资亮点：

　　(1)在海南汽车有限公司成为其大股东后，主营业务全面转型为汽车研发、生产、销售。海马汽车由海南汽车和一汽集团合资组建，通过一系列运作，海马汽车不但获得了整车生产牌照和现成的生产线，还储备了大量的土地，为未来产能扩张埋下了伏笔。

　　(2)作为一家乘用车制造企业，面对继续适度快速增长的中国汽车业，虽然公司因种种原因与日本

马自达汽车的合作终结，但是也从另一个角度促使企业奋发自强，既挂"马自达

商标"的"福美来"、"海马-1"后，挂"海马商标"的"海马-2"，"海福星"等轿车在同排量、同档次车型中继续取得成功，给公司带来丰厚的回报，使公司成为国内

自主品牌轿车的一个成功范例。

　　(3)公司全资拥有金盘物流，使整车与配件的运输配送成本能得到有效控制。

　　风险提示：

　　海马汽车地理条件欠佳；新产品推出速度偏慢，对合作外方有一定依赖度。

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