包头铝业：调整到位 快速反弹 关注

　　顶点财经

　　异动原因：

　　包头铝业被中国铝业并购之后投资价值进一步得到了提升。中国铝业作为国内最大的氧化铝和电解铝生产商,同时也是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商.目前控制的铝土矿资源达6.3亿吨,可以支持现有氧化铝规模生产30年以上。

　　投资亮点：

　　1、被吸收合并：07年1月中铝公司无偿受让公司控股股东包铝集团80%股权后，公司实质控制人变更为中铝公司；07年7月中国铝业拟以1.48：1比例换股吸收合并包头铝业，即包头铝业每股股份将换取1.48股中国铝业股份；本次合并同时将向公司的股东提供现金选择权，公司的股东有权以其持有的包头铝业股份按照21.67元/股的价格申报行使现金选择权。

　　2、主营优势：公司是中国最大的稀土铝及应用合金生产基地，铝加工产品比重较高，产品结构优于其他电解铝企业；07年上半年，公司生产铝系列产品15.63万吨，较去年同期增加3.47万吨，同比增长28.54%，其中，生产合金系列产品12万吨，占铝系列产品总量的76.82%；07年计划完成铝系列产品产量31.05万吨，碳素制品产量19.75万吨。

　　3、发展规划：公司总体规划为集发电、铝冶炼、铝合金生产加工及再利用于一体的现代化大型综合企业，将成为中铝旗下国内最大的铝合金生产基地，向中铝采购的长单比例达67%，是唯一一家铝材/铝合金收入占比超过50%的电解铝上市公司。到"

　　风险提示：

　　在铝行业赢利的刺激和电力供应趋缓的形势下，部分已经建成的电解铝生产能力将伺机投产，部分停建和拟建项目会重新开工，将加剧国内铝行业的市场竞争；同时，由于氧化铝、电力价格的不明朗和国家在铝产品税率上的调控，对公司的发展也将带来挑战。

　　相关板块：

　　有色金属板块