三钢闽光：区域龙头 优势突出 跟踪

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　　异动原因：

　　公司年综合产钢能力300万吨，是福建省最大钢铁生产企业，也是福建省内唯一采用焦化和烧结-高炉-转炉-连铸-轧制长流程钢铁生产企业，拥有从焦化至轧钢完整资产。已开发出HRB400螺纹钢筋、HRB500螺纹钢筋、拉拔用线材、冷镦铆螺用线材、中高碳硬线和焊条钢等新产品。随着公司金属制品用钢材生产技术及市场培育的成熟，金属制品用钢材将成为公司新的利润增长点。

　　投资亮点：

　　(1)收购优质资产：公司预期将收购三钢集团筹建中的中厚板生产项目。该项目总投资12亿元，品种包括碳素结构板、优质碳素结构板等，已于06年12月热负荷试车。三钢集团已承诺，公司发行后，集团将所拥有中板项目相关资产、业务按照市场公允价格全部转让给公司，公司将在发行后收购该项目相关资产及业务。

　　(2)公司以募集资金33736.25万元投资收购高速线材轧钢二厂，假设发行07年1月1日完成收购，预计07年度合并净利润33211.07万元。以19510万元投资干熄焦工程，预计内部收益率12.6%。分别以4953.75万元和10132万元增资

福建三钢钢松公司铁水预处理和高炉富氧喷煤制氧改造工程，预计内部收益率24.8%和12.37%。摇钱术：分层递进选股法

　　(3)福建省

铁矿石资源较为丰富，铁精矿具有品位较高、波动幅度较小、杂质较少、价格相对便宜等优势，其中龙岩马坑铁矿已探明铁矿石储量4.7亿吨，可采储量4.3亿吨，是华东最大铁矿，具备扩大至500万吨/年原矿规模开采条件。

　　(4)公司改进转炉溅渣护炉技术，使转炉炉衬寿命突破30000炉/次，创国内领先水平，年增效益数千万元。炼焦配无烟煤技术属于国内首创技术，改写了无烟煤不能炼焦历史。在线更换结晶器技术使连铸机最高连浇炉数从500多炉提高到2105炉，连创国内、国际同类型机组两项记录。合作研发成功的“国家863计划项目”超细晶粒钢轧制工艺，可以使用低等级钢加工高等级钢产品，有效降低钢材生产成本。

　　风险提示：

　　公司的主要原材料为铁矿石，煤炭是公司的重要原、燃料。公司没有铁矿、煤矿矿产资源，生产所需的铁矿石和煤炭均从国内外市场购入。近年来受国际钢铁市场逐步复苏，以及国内经济持续高速增长等因素的影响，铁矿石、煤炭等主要原燃材料供应趋紧，市场价格在波动中上涨。

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