天地源：资产注入 走势转暖 关注

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　　异动原因：

　　天地源(600665)公司的大股东实力雄厚,是西部地产领域的地王,而公司的实际控制人高科(集团)公司则把最优良的资产注入到上市公司, 02日地源已经成为西北地区最大的房地产上市公司,经营业绩取得了较大改善与飞跃.在近日由中国房地产TOP10研究组颁布的"2006中国房地产百强企业"名单中,天地源综合实力排名48位,这无疑显现出天地源公司在房地产行业中的综合实力与行业地位.天地源目前也积极备战抓住房地产飞速发展的机遇。

　　投资亮点：

　　(1)重组进入

房地产：西安高新技术产业开发区房地产开发公司入主，公司基本剥离全部钢铁类资产，置入房地产资产(约12亿元)，已经成为西北地区最大的房地产上市公司之一，主要项目有杰座广场、高新国际商务中心、枫林绿洲、曲江华府、西部信息大厦、苏州橄榄湾；06年9月，公司决定斥资3亿元独资设立西安天地源房地产开发有限公司，以实现异地扩张；07年2月为加快公司控股的上海天地源所开发"苏州橄榄湾"项目的建设进度和项目融资工作，决定由上海天地源向其所属苏州天地源增资2亿元。

　　(2)房地产发展战略：明确跨区域发展的经营思路，在巩固以西安为中心的西北区域城市的基础上，重点增加环渤海区域、长江三角区域、珠三角区域在土地储备和优质物业；06年9月为了应对跨区域扩张，便于在陕西乃至西北区域主业发展中设立项目公司或并购项目公司，独资设立西安天地源房地产开发有限公司，注册资本为3亿元；06年与深圳西京实业发展有限公司签订联建协议，共同开发西京公司位于深圳市福田区车公庙片区的6983平方米土地，计划开发成建筑面积5.45万平米的办公公寓楼，07年4月拟对西京公司增资10860万元，完成后持有其70%的股权，07年3月，深圳车公庙项目已经开工建设，预计将于09年上半年竣工。

　　(3)土地储备：拥有位于西安高新开发区的约1024亩居住土地，建筑面积120万平方米；在曲江核心区域拥有206亩住宅开发项目，建筑面积20多万平方米；枫林绿洲项目西北角商业招商工作顺利完成，二期06年交房1072套，，三期G区商业除G1#楼外全部竣工，四期工程建设已进入主体施工阶段；06年末，公司通过土地招拍挂方式连续取得西安高新区木塔苗圃与丈八苗圃、苏州工业园区住宅土地等共计670多亩、100万平方米土地资源。

　　风险提示：

　　1、宏观经济以及房地产市场可能产生的重大变化或单个项目销售出现变化。

　　2、土地使用权转让政策的进一步细化和改变，给公司现有待开发项目带来不确定因素。

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