景谷林业：逆势上扬 关注量能 跟踪

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　　异动原因：

　　德邦证券：公司是我国西南地区最大的森工企业，是全国最大的松香生产企业，拥有一流的松节油精馏生产线，行业领先地位显著，建议投资者中线关注。

　　投资亮点：

　　1.公司产品结构调整改变了目前生产十几年的产品现状，提升产品等次，加快产品结构升级换代；产业经过延伸发展，在主业产业链上下功夫、做文章，向产业高端发展。经过考察及合作洽谈，初步确定实施松香、松节油深加工项目，以及强化木地板项目、高档刨花板项目、林浆纸一体化项目。

　　2.丰富的林地资源为公司原料林基地的建设奠定了基础。公司在已有51万亩林地的基础上积极向政府购买新的林地，以扩大和加快建设工业原料林基地，相关工作正在稳步推进之中。

　　3.加快林业发展，是当今世界经济发展大趋势，是维护生态安全、增进民族团结、促进社会经济持续发展和山区群众脱贫致富、边疆稳定、社会和谐的必然要求。云南是全国的四大重点林区之一，景谷县属云南省重点林区，森林资源丰富，覆盖率高，林地生产条件好，林业发展潜力巨大。

　　风险提示：

　　1.随着思茅松脂市场的全面放开，给公司的松脂生产收购工作带来了很大压力，导致林化产品总成本加大。

　　2.木材采伐指标限制，使木材采伐成本上升。

　　3.公路运输限载，运力及燃油紧张给公司原燃料采购、产品运输造成困难，导至公司运输费用上升。

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