川投能源：垂直拉升 新高不断 关注

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　　异动原因：

　　新光硅业承建的1, 260吨/年多晶硅项目是原国家计委唯一批准建设的高技术示范性产业化项目，是目前国家正式批准立项建设的中国最大的多晶硅生产项目。项目概算总投资约12.9亿元，并于2007年2月26日投料试车成功。从2007年2月26日投料试车成功到2007年9月底，新光硅业共生产出多晶硅约69吨。公司计划2007年全年累计生产200吨。通过本次股权购买，川投能源将成功进入新能源产业，在目前国际原油价格持续高涨，全球能源不断枯竭的背景下公司强势介入新能源产业，其发展前景值得看好。

　　投资亮点：

　　(1)介入电力产业：公司累计投资3.79亿元于国电大渡河公司，占其10%股份，07年上半年公司实现了大渡河公司06年分红收益3393.30万元，占公司净利润的63.13%。公司还投资1.4多亿元控股组建四川彭州凤鸣桥电力公司，该公司06年实现净利润1202.51万元；持有四川嘉阳电力公司95%股份，该公司06年实现净利润4037.37万元；出资6000万元组建四川巴蜀江油燃煤发电公司(占12.6%)，其总装机600MW机组已全部投产。

　　(2)田湾河水电站：07年通过定向增发以后持有田湾河公司80%股权，该公司负责四川大渡河支流田湾河梯级水电站的建设和经营。07年11月公告，田湾河公司梯级水电站首台机组(大发水电站1＃12万千瓦机组)成功并网发电。田湾河梯级水电站规划为“一库三级”，总装机容量72万千瓦，该电站的梯级开发从上到下依次为：仁宗海、金窝和大发三级水电站，装机容量均为24万千瓦。按计划，08年内田湾河梯级电站6台机组将全部建成发电。电站全面投产后预计单位发电成本为0.08元／千瓦时左右，具有一定的成本优势。

　　风险提示：

　　1、公司的总资产、净资产、控股的电力装机规模均较小。

　　2、电力供需形势总体上将由紧张趋于缓和，随着发电装机规模的增长，发电设备利用小时数可能下降，同时公司参、控股火电企业还将面临电煤价格上涨及环保设备投运等因素的影响，将直接导致企业生产成本增大。

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