锦化氯碱：龙头企业 优势地位 留意

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　　异动原因：

　　公司是东北地区重要的化工龙头企业，主导产品环氧丙烷、聚醚产能位居亚洲优势地位，国内市场占有率较高，同时面临国家振兴东北老工业基地的有利机遇，公司通过科技投入和改扩建，目前已形成年产30万吨烧碱、12万吨环氧丙烷的生产能力，形成了一定规模优势。

　　投资亮点：

　　(1)主营烧碱、氯化苯、合成盐酸、环氧丙烷、聚醚、等化工产品的制造与加工,东北地区重要的化工龙头。

　　(2)公司与兵器工业集团合建的5万吨/年TDI项目被列为振兴东北老工业基地首批国债项目，采用的是兵器工业集团甘肃银光提供的德国巴斯夫工艺技术，产品的生产技术及产品质量属于国际先进水平，技术明显好于沧化和蓝星。

　　(3)公司生产PVC采用电石法，在油价持续高企的情况下，具有更为突出的比较成本优势。

　　风险提示：

　　1、 公司在行业内具有一定竞争能力，但随着相关产品价格回落，发展环境逐步变缓，还需保持谨慎。

　　2、 原材料短缺，主要原料大幅涨价和资金紧张是公司经营中存在的主要问题。全球范围内烧碱过剩和产品同质化趋势使市场竞争更加激烈。同时，尽管世界环氧丙烷市场需求仍保持强劲的增长势头，但所需丙烯、乙烯资源国内供需缺口较大，部分仍需进口，其价格的涨幅对环氧丙烷的生产成本影响较大。

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