川投能源：再创新高 走势强劲 关注

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　　异动原因：

　　近日公告：现经公司六届二十次董事会审议通过确定为公司以自筹资金和持有的四川巴蜀江油燃煤发电有限公司(注册资本为47600万元，公司出资6000万元，占12.6%股权;目前公司对其投资的账面余额为3489万元)全部股权作为支付对价收购川投集团持有的新光硅业38.9%股权。本次股权收购所涉及资产以2007年10月31日为评估基准日，上述股权作价均按评估值协商确定。

　　投资亮点：

　　(1)介入电力产业：公司累计投资3.79亿元于国电大渡河公司，占其10%股份，07年上半年公司实现了大渡河公司06年分红收益3393.30万元，占公司净利润的63.13%。公司还投资1.4多亿元控股组建四川彭州凤鸣桥电力公司，该公司06年实现净利润1202.51万元；持有四川嘉阳电力公司95%股份，该公司06年实现净利润4037.37万元；出资6000万元组建四川巴蜀江油燃煤发电公司(占12.6%)，其总装机600MW机组已全部投产。

　　(2)田湾河水电站：07年通过定向增发以后持有田湾河公司80%股权，该公司负责四川大渡河支流田湾河梯级水电站的建设和经营。07年11月公告，田湾河公司梯级水电站首台机组(大发水电站1＃12万千瓦机组)成功并网发电。田湾河梯级水电站规划为“一库三级”，总装机容量72万千瓦，该电站的梯级开发从上到下依次为：仁宗海、金窝和大发三级水电站，装机容量均为24万千瓦。按计划，08年内田湾河梯级电站6台机组将全部建成发电。电站全面投产后预计单位发电成本为0.08元／千瓦时左右，具有一定的成本优势。

　　风险提示：

　　1、公司的总资产、净资产、控股的电力装机规模均较小。

　　2、电力供需形势总体上将由紧张趋于缓和，随着发电装机规模的增长，发电设备利用小时数可能下降，同时公司参、控股火电企业还将面临电煤价格上涨及环保设备投运等因素的影响，将直接导致企业生产成本增大。

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