山东黄金：触底反弹 短线强势 关注

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　　异动原因：

　　受黄金供给增长缓慢、美元的长期走弱、原油价格高涨和地缘政治不安定等因素影响，黄金价格的上涨动力充足，今后几年黄金价格将继续保持高位，并具备创造新高的可能。

　　投资亮点：

　　(1)定向增发：07年公司定向增发不超过1亿A股，其中山东黄金集团以其持有的包括金仓矿业、玲珑金矿、三山岛金矿和沂南金矿在内的黄金主业资产、平度黄金公司以其持有的鑫汇金矿资产按评估值认购合计不低于本次发行股份总数的50%。本次增发后，公司将增加黄金资源储量约85吨，年黄金产量增加约7714公斤。

　　(2)黄金储量：公司目前拥有三座金矿，正在收购莱西山后矿，已探明可开采黄金储量在100吨左右，其中，新城金矿黄金储量665万吨，焦家金矿矿石储量610万吨，金洲金矿的矿石储量182万吨，莱西山后矿的金矿储量在20吨左右，而金洲金矿下属的乳山市金矿的矿石品位高达12克/吨，是国内有名的富矿，开采成本低廉。06年公司完成采掘总量184.79万吨，完成选矿处理量146.46万吨，平均日处理能力达到4155.66吨/日，平均入选品位为3.96克/吨，选冶总回收率为93.25%，06年生产黄金16.47万两。

　　(3)新城金矿：公司生产经营主体新城金矿是一座具有采、选、冶综合生产能力的大型二档矿山，已探明的保有地质储量按年开采矿石量41.25万吨计算，服务期逾16年，年产黄金10万两，拥有“中国黄金第一矿”美称。该金矿拥有世界一流的装备，井下全部实现机械化生产，产能大，效率高，其中引自瑞典的世界上最先进的架线式35吨电动卡车，在亚洲矿山只有3台。

　　风险提示：

　　公司在经营中出现的问题与困难及解决方案生产经营中遇到的最大困难是矿石品位的下降。

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