江三股份：再创新高 走势强劲 持股

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　　异动原因：

　　在成本上升以及毛利率下滑的情况下，世界草甘膦巨头孟山都公司(Monstanto)并没有扩产的打算是非常合情合理的，预计今一两年也不大可能会进行大幅度扩产。这对维持近期草甘膦的国际价格是非常有利的，甚至可能会继续推动草甘膦价格上涨。这给中国草甘膦企业崛起提供了良好的行业环境。

　　投资亮点：

　　(1)农药龙头：公司农药产销量自03年至06连续四年居全国同行业第一名，06年公司产/销折百农药3.32/3.32万吨，同比增长2%/1.4%。公司还具备树脂年产能16万吨，折百烧碱年产能15万吨，氯气年产能8万吨，精细化工及基础化工产品年产能21.91万吨，其中三甲酯年产能1.2万吨，为亚洲最大生产装置。06年公司产/销折百烧碱15.29/12.75亿吨，同比增长66%/88%；产/销树脂13.23/13.1万吨，同比增长8.46%/2.36%；总输出电量2.41亿度，同比增长74.52%。

　　(2)低毒高效农药：近年来，公司草甘膦产量越来越大，所占比例不断提高。草甘膦、乙草胺、丁草胺等低毒高效除草剂所占比重越来越大，公司规划确定绿色农药及符合世界农药剂型发展和环保要求的农药新剂型。公司在新厂区建设3万吨甘氨酸法草甘膦项目分两期建设，一期先建1.5万吨，预计08年9月投产，建成后的草甘膦产能将达到4.2万吨，一举踏入草甘膦生产企业前列。

　　(3)07年经营计划：公司07年计划完成折百农药总量4.6万吨，树脂总量13.5万吨，折百烧碱15.8万吨，总发电量2.4亿度，实现销售收入27亿元。“

　　风险提示：

　　1　随着国家对高毒农药限制性政策的频布、实施，对本公司传统农药品种的冲击影响将进一步加大。

　　2以石油为基础的资源型

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