葛洲坝：发行转债 看高一线 关注

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　　异动原因：

　　葛洲坝(600068)今日公告：拟发行不超过13. 9亿元分离交易的可转换公司债券,发行不超过1390万张,每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的认股权证.此次发行向原股东优先配售,配售比例不超过发行规模的40%.债券期限为自发行之日起6年.发行所附认股权证行权比例为2∶1,即每两份认股权证代表认购一股公司发行的股票的权利.认股权证的行权价格为不低于此次发行《募集说明书》公告前20个交易日公司股票均价和前1个交易日公司股票均价。

　　投资亮点：

　　1、公司水泥厂生产的特种水泥(大坝用中、低热水泥及油井水泥) ,广泛应用于水利水电工程、公路桥梁和石油钻探等的建设，具有较高的市场占有率，特别是高附加值的D级油井水泥，深受用户欢迎。

　　2、公司控股投资的湖北襄荆

高速公路于2004年6月26日投入试运营，预计2006年6月完成竣工验收。公司控股投资的另一条国家重点公路大庆至广州(原内蒙古阿荣旗至深圳)高速公路湖北省北段项目试验段也于报告期内破土动工。这两条高速公路均属于国家高速公路网规划的9条纵线，从长远来看必将获得较好的投资回报。

　　3、司已投资建设了湖北南河过渡湾电站和重庆大溪河鱼跳水电站，正在建设的湖北南河寺坪水电站预计于2006年投产发电。公司计划在今后几年进一步加大水电投资开发力度，充分发挥公司水电建设的优势，争取通过投资的水电项目给公司带来稳定的收益。

　　4、十一五期间，国家继续实施西部大开发战略，在优先发展水电等清洁和可再生

能源的政策指导下，将进一步加大对西部水电资源的开发力度，推进水电建设流域梯级综合开发，在西部建设大型水电基地，给公司带来较大的发展机会。

　　风险提示：

　　1、原材料和能源等物资供应紧张和价格上涨，对公司水泥和民用爆破等业务产生了影响。

　　2、两条高速公路的建设给公司带来了较大的资金压力。

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