潞安环能：油价上涨 能源替代 关注

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　　异动原因：

　　公司产品以喷吹煤为主,由于受到下游钢铁行业需求的拉动,价格呈现出快速增长的趋势,根据我所钢铁行业研究员的判断,预计2008年全球钢铁行业产量将会有所增加,国内钢铁行业出口趋势不会因政策改变而受到干扰,据此,我们对于未来冶金用煤的需求保持乐观,认为喷吹煤价格具有更进一步上涨的空间,潞安环能将会因此受益。

　　投资亮点：

　　(1)设备优势：公司现有五阳煤矿、漳村煤矿、王庄煤矿、常村煤矿四对生产矿井及其配套的四个洗煤厂和石圪节洗煤厂。各煤矿均采用自主研发的综采放顶煤一次采全高技术回采煤炭资源，综采机械化程度达100%，年生产原煤1800万吨左右；核定生产能力1860万吨/年。

　　(2)大股东支持：潞安集团承诺在五至十年内，逐步把集团全部煤炭生产经营性资产纳入潞安环能。目前潞安集团煤炭年产能约300万吨，远期产能达1000余万吨,可采储量约15.5亿吨左右，这些资产全部注入后，将使潞安环能煤炭储量和年产能分别较2005年增长45.52%和53.44%。公司年产六、七百万吨的矿有三家，可持续开发50至100多年，收购前每股可采储量为1.89吨，收购后每股可采储量为2.97吨。

　　(3)良好的品牌优势：“潞安”牌

商标品牌效应明显，在国内外市场上知名度高。公司所产冶金焦用煤、发电煤粉锅炉用煤、蒸汽机车用煤的技术标准，成为订立行业标准的基准；发行人开发的高炉用喷吹煤的技术标准，成为订立国家标准的基准。公司是目前国内煤炭A股中人工开采效率最高，人员社会负担最轻的煤炭生产企业之一。

　　风险提示：

　　国家对煤炭行业的调控效应逐步显现，届时供给会受到抑制。煤炭行业被列为潜在产能过剩行业，新上项目受到严格控制，从而使得煤炭行业固定资产投资增速开始显著回落。

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