西山煤电：煤价大涨 率先受益 关注

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　　异动原因：

　　未来较长时间里，煤炭大体供需平衡，局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的局面。预计，煤炭价格维持高位运行、小幅上扬的趋势。公司将因此受益。

　　投资亮点：

　　(1)到2010年，公司将建成全国最大的煤、电和焦化生产联合体，可实现原煤产量1950万吨，精煤产量1310万吨，发电量66亿千瓦时。可以预见，随着公司发展规划的逐步贯彻实施，西山煤电不仅在国内市场竞争中占有优势，也将在参与国际市场分工中扮演重要角色。

　　(2)公司进军新行业也会为未来盈利能力的提升做好储备。公司拟参股太原和瑞实业有限公司，建设年产4万吨HRS复合解堵剂项目。HRS复合解堵剂是目前国内具有完全

　　(3)炼焦煤供求紧张的原因短期无法消除，预计将持续较长一段时间，价格继续看涨。作为炼焦煤的龙头企业西山煤电，必将大幅度受益于炼焦煤价格上涨：公司煤炭产量约1500万吨，其中，洗精煤产量为900万吨左右，占公司总产量的60%。

　　风险提示：

　　公司焦煤品种的价格受到下游行业景气波动影响；岢瓦铁路通车进程，影响公司兴县煤矿的吨煤毛利率。

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