哈飞股份：长阳拉升 量能合理 关注

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　　异动原因：

　　中投证券：哈飞股份(600038)我国主动防御性军事战略要求提高军队武器装备供应能力,这给国内直升机研制生产提出了要求,也给哈飞股份军用直升机生产提供了持续增长的基础.同时,国民经济的快速发展,促进了民航运输业和通用航空业发展,刺激航空制造业的需求,给予公司民用航空制造业务的发展机遇,使公司产品结构更趋合理。给予公司"推荐"的投资评级。

　　投资亮点：

　　1、航空制造业是我国的重要战略性产业之一，近几年，中国航空制造业发展迅猛。有关方面已经宣布，中国计划在2020年成为航空和空间大国。这一目标将通过国内的自行研发和国际合作实现，这给公司带来较大的发展空间。

　　2、公司是国内航空产品制造业中少数能够依托

自主研发、引进、消化国际先进技术，实现产品国际取证和销售的生产企业。本公司在复合材料研制和生产应用方面拥有绝对优势，主营航空产品-直升机，产品

性价比和技术优势较明显，综合竞争能力突出。

　　3、公司现已形成一套完整运营有效的售后服务体系，并拥有经验丰富的航空产品售后支援队伍。同时公司加强国际合作，不断拓展国际市场。公司始终加强基础管理，实行目标成本管理，内部组织机构高效健全，决策科学合理，保证了公司的良好效益。

　　4、国内旅游业的快速发展、城市进程加快、机场建设投入增加和运输服务业的扩大开放，都将有利于中国

航空运输市场的快速发展，民用航空产品的需求日益增加。

　　风险提示：

　　1、航空制造业是高新技术行业，随着行业发展及新项目的不断启动，对高科技人才的需求会很强烈，而其他人员在呈现技术替代发展态势的同时也有增长的趋势，公司面临高技术人才短缺的风险。

　　2、由于生产任务繁重，公司生产能力不足，需要扩大生产规模。

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