长航凤凰：洗筹完毕 曙光初显 关注

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　　异动原因：

　　公司拥有各类货轮、拖轮、驳船等营运船舶1224艘，载重吨184万吨，加上拟租赁上游的船舶资产，投入运营的总船超过1500艘，载重能力超过230万吨，居国内内河航运企业之首。

　　投资亮点：

　　(1)2007年上半年业绩：其利润总额为6659万元，2006年同期为2048万元，同比增长225.03%；2007年上半年净利润为4541万元，2006年同期为901万元，同比增长403.68%；每股收益为0.067元，同比增长286.78%。今年上半年，长航凤凰完成货运量3526万吨，货运周转量255亿吨千米，完成主营业务收入109224万元。

　　(2)公司按“买、卖、建、租、改”五个一批的发展思路，加快推进主要项目发展。确立“立足长江，发展沿海，走向远洋”的发展目标，以江海直达、江海联运的特色为客户设计提供全程物流服务，成为同类企业中唯一能够实现远洋、沿海、长江、运河全程物流服务的水运企业。

　　(3)随着公司业务的战略结构调整，运力稳步释放，同时随着公司运力结构调整，收入毛利率逐步提高，双重因素的驱动，公司将迎来业绩持续快速增长，明后两年将迎来业绩的爆发。

　　风险提示：

　　2007年原油将进入相对的高价时期，国际形势的不稳定性使市场的可预测性降低，同时国内监管力度进一步加强，炼化产品价格市场相对稳定，公司不得不消化大幅增加的原料成本，也相应地削弱了产品的利润空间。

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