新和成：抵御风险 VH再提价 关注

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　　异动原因：

　　维生素H为新和成的主要产品之一。近日，为进一步克服环保和人民币持续升值带来的经营压力、抵御市场风险，公司研究决定，从13日起VH系列产品在上次提价后价格的基础上提价50%，新签订订单将执行新的产品价格。新和成公告解释，公司产品价格是为了进一步克服环保和人民币持续升值带来的经营压力、抵御市场风险。

　　投资亮点：

　　(1)大宗原料药企业类似于

化工企业，周期性较强，其核心竞争因素是生产工艺水平和成本优势，这一壁垒在中国市场并不是太高，从投资角度是一种趋势投资，价格上涨股价上涨，价格滞涨股价可能就开始回落，给市场提供的是交易性机会。VE、VA、VH价格上涨对公司2008年净利润提升空间较大，如果VE等价格继续上涨将推动新和成股价上涨。

　　(2)国内行业龙头地位：公司维生素E的中间体三甲基氢醌和异植物醇首家产业化成功，产量居全国首位；维生素E油、维生素A油/结晶、乙氧甲叉生产能力分别达10000吨/年、600吨/年、3800吨/年，规模效益显著。

　　风险提示：

　　如果人民币继续升值，公司将继续面临汇兑损失的压力。

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