航天信息：连续走强 再创新高 持股

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　　异动原因：

　　天相投顾研究报告：预计防伪税控系统每年的新增用户将保持在35万户左右，防伪税控系统和配套设备的销售额每年也保持稳定，新的增长主要来自收取服务费的客户数量的增加，因此预测07年到09年防伪税控系统和配套设备将保持10%的年均增速。同时由于公司的垄断地位使公司具有定价上的优势，预计未来三年毛利率仍维持在45%左右。

　　投资亮点：

　　1)公司是唯一经营增值税防伪税控系统的企业，长期积极推行增值税防伪税控系统的政策是国家经济发展的需要，不会改变。从目前来看，该业务盈利能力较强并且稳定。

　　2)为遏制“四小票”骗抵

增值税的违法犯罪活动，加强普通发票的监管工作，2005年国家税务总局已经对公司开发的“一机多票”系统进行了测试，反映效果良好，并符合国家税务总局的监管要求。根据国家税务总局相关文件和政策精神，2006年公司将全面推广“一机多票”系统，预计推广用户数将比2004年、2005年有较大增长。

　　3)公司已经开发了多款中高低档税控收款机，目前已经积极在各省准备入围招标工作，在相关省份的试点反映良好，未来将有望成为公司新兴的经济增长点。

　　4)2006年，公司将在

数字电视、无线通信与RFID、电子政务、

电子商务、企业财税一体化软件等业务和市场方面迈出战略性的关键几步，为公司确立增值税防伪税控以外的新经济增长点进行战略部署，给公司业绩成长带来新一轮的期待。

　　风险提示：

　　2006年影响公司业绩成长的风险主要来自政策方面，尤其是一机多票业务的推广，国家税务总局的推广力度直接影响到本公司的产业扩张速度。此外，税控收款机各省入围招标的进度也直接影响到公司的市场拓展力度。

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