辰州矿业：金价高企 率先受益 跟踪

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　　异动原因：

　　昨日在关联市场的联动下，黄金自亚洲早盘开始，爆发大规模上涨行情，金价最高达到845.5美元。受此消息影响，沪深两市黄金类股昨日联袂大涨后，今日仍然飘红，在金属板块中表现一枝独秀。

　　投资亮点：

　　(1)辰州矿业主业为金、锑、钨等金属，是我国第八大黄金企业，公司未来力争“十一五”末黄金产量达到年产10吨的规模，进入全国黄金产量前5名。在锑和钨方面，公司锑锭和氧化锑的产量排名居全球第二；锑金属产量约占全球10%。由于中国具有较强的定价权，后期随着锑和钨产品需求的不断增加以及中国钨锑产量方面的更加严格控制，钨锑的价格有逐步上升的趋势。

　　(2)多金属的产品组合有利于化解单一金属所带来的业绩波动风险。公司目前拥有黄金、锑、钨等产品组合，而且锑、钨等金属的下游需求前景较好。行业分析师预计未来几年全球锑、钨价格将在高位趋于稳定，大幅波动的可能性较小。这使得辰州矿业未来几年业绩增长的可预期性相比其他资源类企业具有明显的优势。

　　(3)公司开采矿种主要为金锑钨共生矿，在长期生产过程中，公司在金锑钨及其共(伴)生矿的采选、冶炼方面积累了丰富的经验，拥有领先的金锑钨及其共(伴)生矿精细分离选冶技术，金、锑、钨的选、冶经济技术指标多年来均达到全国行业领先水平。

　　风险提示：

　　1、生产成本上升，运输成本加大。

　　2、涨幅偏大，价格偏高，有调整风险。

　　相关板块：

　　有色金属板块