穗恒运A：增资扩建 区位优势 关注

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　　异动原因：

　　公司董事会审议通过了对东区热力公司增资事宜的议案，同意控股子公司广州恒运东区热力有限公司为满足区内企业用汽增长需求，提出扩建1台75 t/h中温中压循环流化床锅炉和二套1500KW汽轮发电机组的工程扩建方案。由于该扩建工程总投资预算费用为4045.29万元，为解决相应的建设资金问题，股东增资2000万元，穗恒运A按所占股比70%增资1400万元，广州开发区工业发展集团有限公司按所占股比30%增资600万元。

　　投资亮点：

　　(1)2007年公司关停三台5万千瓦小火电，同时新上两台30万千瓦热电机组。关停小火电提升了火电发电质量，而且总装机容量规模增加到102万千瓦，彻底摆脱以往小火电经营的企业形象。

　　(2)公司具有位居用电负荷中心的优势，历年来发电利用小时数均高于广东省其他同类发电机组，上网电价也高于区域内同类发电机组。公司发电业务毛利率2000年以来一直维持在30%以上。

　　(3)公司是广州市属国有控股的重点电力生产和集中供热的上市企业，位于穗港澳黄金三角洲中心的国家级开发区---广州经济技术开发区。公司位居广州市用电负荷中心的优势，使得不仅历年来发电利用小时数均高于广东省其他同类发电机组，而且上网电价也高于区域内同类发电机组。

　　风险提示：

　　1、开发区场地有限不利于后续业务拓展；“竞价上网”有不利影响。

　　2、今年中报业绩预告喜多忧少，成了跌市中的主要支撑，但也有少数绩优股突告亏损，让人措手不及。

　　相关板块：

　　火电板块