大红鹰：放量上攻 强势明显 关注

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　　异动原因：

　　渤海证券：大红鹰典当发展思路非常清晰,连锁典当是大势所趋.预计公司07-09年每股收益分别为0.315元,0.489元,0.631元.公司具备烟草概念,商业地产升值概念,首家连锁典当概念,合理价值应在16-25元,目前股价较合理价位仍有很大空间,给予长期"强烈推荐"的投资评级。

　　投资亮点：

　　(1)房地产项目：在上饶市三江新城区有总占地面积28.81万平方米的“香溢云天”项目，规划建筑面积为32.55万平方米，销售价格在2000-3000元/平方米。以均值2500元/平方米初步估算，首期项目将获得1.35亿元的收入。预计该项目的整体竣工时间为2009年10月，总投资3.1194亿元。未来3年内公司借由这一项目可能获利较多。

　　(2)定向增发：07年8月拟以6.96元/股向浙江香溢控股公司、中天发展控股集团非公开各发行

股票4500万股，两公司全部以现金认购，募集资金主要用于投资典当、租赁和担保等类金融融资和融资服务业务，若本次募集资金数量超过投资项目资金需求，超出部分补充公司流动资金；若募集资金数量少于投资项目需求，不足部分由公司自有资金解决。

　　(3)实力雄厚的中国烟草总公司浙江省公司成为公司第一大股东，为公司今后进一步资本运作提供便利。

　　风险提示：

　　零售行业内不同业态之间的竞争，这是整个百货业均面临的风险。随着零售行业的发展，市场日趋细分化，新兴业态例如超市、电器商场等挤占了一部分原本属于百货行业的市场。

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