中信证券：快速涨停 价创新高 关注

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　　异动原因：

　　中信证券(600030)今日公告，公司董事会审议通过了《关于与贝尔斯登公司建立全面战略合作的预案》，双方拟相互持股，整合双方在亚洲(非中国大陆)的业务并在香港设立合资公司。

　　投资亮点：

　　1、由于资本市场制度性变革进入加速阶段，金融创新的步伐将加快，通道业务之外的利润空间在增大。政府主导的创新步伐在加快。股权衍生品、利率衍生品、资产证券化和收费权证券化等金融产品的创新将不断涌现，给公司带来了一定的发展空间。

　　2、公司属于证券业龙头企业。无论从净资本、盈利能力，还是抗风险能力、管理能力以及所拥有的政策资源，中信在证券行业的地位都是第一军团。中信证券凭借资源优势在行业整合中低价购并其他券商实施

零售业务战略，一方面为未来与外行竞争以及混业竞争打好基础；另一方面也为分享券业成长做好准备。

　　3、公司出资5.55亿元控股中信万通证券73.64%的股权，出资21.9亿元联合中国建银投资重组华夏证券，出资7.81亿元收购金通证券全部股份，并出资收购华夏基金40.725%股权，中信证券通过一系列并购重组，搭建一个网点布局合理的销售平台，进一步确立行业领先地位。

　　风险提示：

　　国内证券业受到来自海外投行和国内

商业银行的竞争压力越来越大。从2005年金融业实际运行的情况看，外资投行和国内商业银行已经开始进入国内证券行业。目前摩根斯坦利、高盛证券、瑞银证券、里昂证券和大和证券已经进入中国市场。而美林证券、花旗银行等其他海外大行也在寻找各种机会急于进入中国市场。

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