久联发展：民爆航母 地区垄断 留意

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　　异动原因：

　　久联发展先后在甘肃省收购三家民爆生产企业，2006年产量占甘肃省需求50%。作为收购奖励，甘肃久联将获得新建生产线的资格，随着2008年民爆行业整合进入尾声，久联在甘肃省工业炸药市场份额达到85%，在甘肃省形成生产垄断。

　　投资亮点：

　　(1)根据国家发改委《国家发改委关于调整民用爆破器材出厂价格的通知》，公司对民爆产品的出厂基准价格进行了上调，而由于国家西部大开发政策和"西电东送"战略的继续深入实施，民爆产品市场依然产销两旺。

　　(2)民爆行业是归属国防科工委管理的特殊行业，其行业由国家专管，但产品主要民用，非常类似于烟草行业。民爆行业技术壁垒不高、扩产相对容易，其价值的核心在于"执照"，即政府的许可。

　　(3)长期以来，我国民爆行业呈现小、散、乱的特点，拥有400家企业。从2006年开始，国防科工委整合全国的民爆行业，预计到2007年低，将把企业整合到200家，这为优势企业打破壁垒，进行扩展，提供了历史性的机遇。

　　风险提示：

　　1、由于国家实施西部大开发战略带来的发展机遇，加上公司营销网络的建立，市场需求能力提升，市场需求进一步加大，加上用户对产品结构调整逐步到位，公司面临一定的产能不足。

　　2、2005年硝铵等价格上涨幅度较大，民爆产品主要原材料供应紧张和价格持续上升，直接影响公司的生产和利润。

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