天邦股份：特种饲料 全国前列 关注

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　　异动原因：

　　公司是专业的水产饲料生产企业，并且以特种水产饲料而见长。目前，公司的特种水产饲料有五大系列150多个品种，其中甲鱼料、鳗鱼料系列产品产销量长期居于全国前列，具有技术、规模和品牌优势，是公司主营业务稳定发展的基础。

　　投资亮点：

　　(1)公司走的是宽产品线策略，今年是业务开拓年，三大项目之一盐城天邦与江苏滩涂预计在11月份签署正式合约，明年“可确保”的饲料需求量大概在2万吨左右，未来合作空间巨大；之二越南天邦一期工程30万吨饲料产能预计明年4月份投产，预计，明年销量可达近10万吨；之三是具有10多万吨反刍料的草原天邦，今年年中开业，目前正在内蒙地区大力推广，明年销量向5万吨迈进。

　　(2)公司根据水产饲料行业的发展趋势，采用世界先进水平的双轴挤压全熟化生产技术开发的膨化海水鱼、中高档淡水鱼饲料系列产品，也在国内处于领先地位，生产和销售逐年大幅上升，成为公司近年来新的业务增长点。

　　(3)公司董事长吴天星和总经理张邦辉均是营养学领域的专家学者，既是公司的控股股东，也是核心技术的开发者，拥有丰富的水产饲料的研发、生产与销售经验。公司积累了大量的水产饲料的研发、改良与生产经验，在持续开展特种水产饲料和配套养殖技术方面实力雄厚，综合研发水平居于国内同行前列。

　　风险提示：

　　1、鱼粉为公司主要原材料之一，主要依赖进口。近年来全球水产养殖特别是中国养殖量越来越大，造成全球鱼粉供应紧张。若鱼粉等主要原料供应不足或价格持续上涨，将对公司未来经营业绩产生不利影响。

　　2、水产动物快速生长期主要集中在高温季节，每年5-10月通常为公司水产饲料的销售旺季。水产动物的生长周期变化将给国内饲料市场需求带来季节性波动。

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