上海航空：短线企稳 反弹行情 关注

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　　异动原因：

　　公司地处的上海/华东地区是中国最大的航空市场，亦是主要的国际门户，区位优势极为显著。由此也自然成为国内和国际业界巨头争相“拉拢”的对象。人民币持续的升值，给航空业带来利好刺激，二级市场上，航空板块的走势已经开始反映出来，上海航空、东方航空和海南航空等航空股大幅上扬。

　　投资亮点：

　　(1)政策扶持概念：公司被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。

　　(2)

人民币升值受益：公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。公司报表显示,公司无论是短期借款、长期借款,还是融资租赁、经营性租赁应付帐款,均以美元负债为主,人民币很小的升值幅度都会对业绩变化带来较大的影响；人民币每升值1%，EPS增加0.027元。

　　(3)区位优势：公司在非直属航空公司中处于领先地位,世博会为公司未来经营提升提供了有利保障；到2010年举办世博会时,浦东机场的吞吐量可能达到超过6000万人次的需求,上航作为基地航将大有作为。公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。

　　风险提示：

　　航空燃料占航空公司成本的30%以上，上调航空燃油对航空板块上市公司构成直接利空。

　　相关板块：

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