山东海龙：行业景气 业绩不俗 关注

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　　异动原因：

　　预计2007年度净利润较上年同期将出现大幅增长，同向上升200%-280%。2007年度，受技术升级和需求的拉动，公司主导产品粘胶短纤维价格与去年同期相比上涨幅度较大，同时公司新产品开始放量生产。

　　投资亮点：

　　(1) 公司是粘胶短纤行业的龙头企业，2007年度公司主导产品粘胶短纤维价格与去年同期相比上涨幅度较大，新产品开始放量生产，因此公司经营业绩较去年同期有较大幅度的提高。

　　(2)公司与新农开发合作在新疆建设年产10万吨棉浆粕项目，其中公司持股45%，以及年产8万吨粘胶短纤项目，公司持股55%。新建原料生产基地不仅能增强原料自给能力，还能降低公司的生产成本，增强综合竞争能力。

　　(3)公司定向增发8000万股

股票的预案已获中国

证监会批准，此次增发募集的资金将用于年产3万吨高湿模量及系列产品粘胶短纤，包括年产1.5万吨高湿模量抗菌型粘胶短纤维及年产1.5万吨高湿模量阻燃型粘胶短纤维。由于差别化纤维的价格和毛利率普遍高于普通纤维，公司此举将大幅提高盈利能力。

　　风险提示：

　　1、国内行业产能继续扩张，国外企业进军国内带来较大冲击，使得未来的市场竞争将日趋激烈。

　　2、公司资产负债率一直较高，资金紧张局面仍然存在。

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