方圆支承：前景乐观 业绩保障 关注

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　　异动原因：

　　方圆支承从事各类回转支承和锻压设备的研发、生产与销售。公司90%以上的回转支承直销给工程机械、港口机械、冶金机械、轻工机械和军事装备等行业的大型机械主机生产企业，公司最新公告预计2007年度净利润比上年增长30%以上，业绩变动原因是产能提升销售收入的增长所致。

　　投资亮点：

　　(1)公司出口市场潜力巨大，到"

　　(2) 在振兴装备业的战略下，回转支承行业将受此推动而发展壮大。当前，需要回转支承配套的工程机械行业发展迅速，为支承业提供了很大的市场容量。公司的交货期已经排到11月份，该部件已经成为下游行业瓶颈。产品长期需求增长前景明确，下游工程机械配套需求在未来四年内总量至少有翻番增长。

　　(3)公司未来3年业绩将因产品结构大幅提升而增长。公司募集资金项目之一年产3万套的精密回转支承产品技术含量高，毛利率比普通产品高出5个百分点；年产4000套的大圈回转支承主要用于风电、履带吊、大吨位挖掘机和港口吊等设备，毛利率高达50%，未来3年毛利率稳步上升。

　　风险提示：

　　未来机械行业的收入增长速度将面临一定程度的回落。因为风机零部件，包括叶片，轴承、齿轮箱等都有较高的技术壁垒、且产品属于非标件，对于不通的厂家、不通的型号都要重新设计排产，因此风机零部件供应目前存在严重的瓶颈。

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