祁连山：蓄势充分 有望走高 跟踪

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　　异动原因：

　　祁连山是甘肃省最大的水泥企业，在西北地区基本垄断了水电建设专用的特种水泥市场，近年来经过一系列的并购重组，成功收购了原先最大的竞争对手大通河水泥,并确立了永登，平凉，天水，大通河四大生产基地，建立了一定规模优势，其在甘肃当地的市场份额已达50%。目前，国家开发大西部战略明确，房地产铁路交通等基础设施建设对水泥需求大幅提升，公司盈利前景向好，此次三季报基本显示出了公司业绩稳定增长的现状。

　　投资亮点：

　　一，公司预计07年上半年净利润同比增长200%以上。(上年同期净利润为387.46万元、每股收益为0.01元)近几年，公司发展步伐不断加快，市场控制力明显增强，区域市场的整合效应进一步显现。对内不断强化管理、深化改革，着力降低成本，企业盈利水平稳步提高。

　　二，主业优势：公司为甘肃省最大的水泥企业和西北地区特种水泥生产基地，现年水泥生产能力达680万吨，可生产21个品种的水泥系列产品，生产的“祁连山”水泥为“国家免检产品”甘肃省名牌产品。525＃抗硫硅酸盐水泥填补国内空白，质量达到国际先进水平，被国家科委确定为国家级新产品。07年1月，公司成为60家国家重点支持的全国性大型水泥企业之一，有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

　　三，电力环保概念：公司投资6000万元设立甘肃祁连山余热发电有限公司，组织实施公司所有的余热发电项目；回收低温余热，用来供热或发电，具有非常现实的节能和环保意义，同时也是发展循环经济、控制生产成本，保证公司可持续健康发展的重大举措。

　　风险提示：

　　煤、电、油、运等价格上涨，增加了公司的生产成本，公司利润空间进一步缩小。

　　投资建议：

　　中山

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