金融街：地处北京 不可复制 持有

　　顶点财经

　　异动原因：

　　公司地处北京市中心，土地资源具有不可复制的稀缺性，区位垄断优势突出，随着人民币升值进程的加快以及北京“奥运会”的临近，物业升值潜力巨大。2007年中期，公司实现营业收入20.84亿元，同比增长98.26%；实现净利润4.33亿元，同比增长198.28%；每股收益0.40元，同比增长122%。

　　投资亮点：

　　(1)公司自持物业经营状况良好。丽思卡尔顿酒店平均入住率由开业初的30%增加至50%以上；金融街购物中心九月已经顺利开业，租户超过110家，包括Louis Vuitton、Gucci、连卡佛百货等国际精品品牌。

　　(2)公司是北京市第一个大规模整体定向开发的金融功能区，已经吸引了众多金融公司和大型企业集团，包括9家全国性

商业银行总部，58家中央直属企业，19家上市公司，38个中央部委机关及金融监管机构，属北京

商业地产开发的龙头企业。商业地产受宏观调控压力较小，是宏观调控的“避风港”。

　　(3)物业经营初见成效。今年上半年,金融街的物业经营收入共计6200多万。其中丽思卡尔顿酒店平均入住率由开业初的30%增加至50%以上，实现营业收入约5,900万元。金融街公寓分期投入运营，出租率超过50%，实现营业收入约380万元。随着9月份金融街购物中心的正式开业，公司今年的物业经营收入估计将达到1.8亿元左右。

　　风险提示：

　　1、国家实行了严格的土地供应政策，公司发展所需要的土地资源获得增加了难度。

　　2、随着

房地产的大力整顿，房地产行业竞争进一步加剧，公司需进一步加强“品牌、品质、速度和成本”等核心竞争力。

　　投资建议：

　　中山证券岳从忠认为：

　　2007年和2008年是北京奥运会组织工作的决战之年，金融街开发业务处于收获期，公司发展将保持高增长，中线可逢低吸纳。

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