金马集团：三G题材 业绩增长 关注

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　　异动原因：

　　控股的英大科技是山东电力发展通信信息产业的核心企业，是全国电力行业第一家从事通信、信息服务的公司，具备3G通信题材。公司今年3月份宣布将出资11286万元从公司实际控制人手中收购眉山启明星铝业40%的股权，通过收购大股东鲁能集团的优质资产，实现了向铝产业布局的第一步，2006年实现每股收益0.35元，拉开了业绩增长的序幕。

　　投资亮点：

　　(1)眉山铝业已投产，将带来可观收益：眉山铝业(公司持股40%)建设的12.5万吨300KA电解铝生产线已于2007年6月通电成功，目前已有36个电解槽投入试生产。我们预计，2007年和2008年眉山铝业的铝锭产量分别为4万吨、13万吨，可望分别带来0.19元和0.69元的每股盈利贡献。至2008年，将会占据金公司全部盈利的三分之二。

　　(2)主要是通过控股62%的英大科技从事电力通信业务，最近三年发展比较稳定,主营业务收入稳定在2.18亿元,毛利率在70%左右,贡献的净利润在5000万元以上，保守预计07、08年该项业务实现贡献的每股收益均为0.3元。

　　风险提示：

　　1、

　　2、由于电力通信业务关联交易比例较高，未来行业竞争也比较激烈,业务单一存在较大的风险。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：电力股，股东承诺未来3年业绩将持续增长，可继续关注。

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