万科A：行业领跑 强者恒强 关注

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　　异动原因：

　　机构重仓的一线地产航母，以及国内房地产行业的领跑者，流通市值高达1710亿，名列两市第四位，其权重股地位十分突出。在宏观调控下，房地产行业加速整合，龙头公司强者恒强，有望获得更大的份额。

　　投资亮点：

　　(1)日前以31.53元/股高价定向增发，而该股最新收盘价格仅为32.26元，十分接近定向增发价，同时该股在最近两个月内几乎无任何表现，而此时上证指数已从4500点涨到6100点附近，该股涨幅严重滞后。

　　(2)目前公司项目储备2257.7万平米(权益部分为1887.6万平米)，可以满足未来两年新开工的需要。相对于其他公司而言，目前公司在拿地方面策略比较稳健，公司有望凭借资源整合和合作方面所积累的优势更多地通过资源整合方式获取项目资源。

　　(3)万科连续四年获得经济观察报和

北京大学企业案例管理研究中心共同推出的“中国最受尊敬企业”称号，连续三年获得21世纪经济报道评选的“中国最佳企业公民”称号。公司也连续三年被评为中国

房地产百强开发企业第一名，并再次获得CCTV评选的“中国最具价值上市公司”称号。

　　风险提示：

　　1、宏观经济以及房地产市场可能产生的重大变化或单个项目销售出现变化。

　　2、土地使用权转让政策的进一步细化和改变，给公司现有待开发项目带来不确定因素。

　　3、新的法规对项目审批要求进一步严格，使开发项目的证照办理速度滞后而影响开发节奏。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：公司坚持以珠三角、

长三角和环渤海区域为重点的城市经济圈聚焦战略，作为国内房地产行业的龙头，公司较强的抗风险能力、良好的市场形象、完善的激励机制，使得未来业绩的稳定增长得以保障；中线逢低仍可重点关注。

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