传化股份：龙头企业 加大整合 关注

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　　异动原因：

　　国内最大的纺织印染助剂生产企业，在国内纺织助剂市场拥有10%左右的市场占有率，作为该行业的龙头企业之一，无论生产能力、技术水平，还是销售收入、利润规模均处领先地位，具有明显的规模和品牌优势。公司新建两万吨功能型整理剂预期即将投产，下半年有望贡献利润。今年以来国家加强了对于环保的监控力度，促进了行业整合的力度，公司多年来在环保上的投入，进一步突显了公司在行业中的竞争优势，预期2007～2009年公司业绩有望保持30%以上的增长速度。

　　投资亮点：

　　(1)公司是我国纺织印染助剂行业的龙头企业，产品市场占有率较高。虽说目前纺织企业间的竞争较为激烈，平均利润率较低，但国内

　　(2)目前染料行业正在进行的环保行动有利于公司利用自身的资本实力迅速做大染料行业，公司位于纺织业发达的长三角地区，拥有显著的区域优势。

　　(3)公司销售、技术研发和服务人员占比近40%，且拥有比较紧密的合作和完善的市场反馈机制，公司在技术服务方面优势突出。

　　风险提示：

　　在出口退税率下调、人民币升值、原材料及人工成本上升、国外限制等因素的影响下，我国印染布产量增速已经呈现下滑趋势。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：公司是国家火炬计划重点高新技术企业，现已成为国内纺织印染助剂研发、生产的龙头企业之一，研发实力雄厚，产品体系齐全，营销网络遍布全国。

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