三钢闽光：区域优势 抓住机遇 关注

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　　异动原因：

　　公司主营业务为钢材、钢坯的生产和销售，产品销售以福建省钢材需求为依托，并辐射周边省份，2005年度粗钢产量在全国钢铁企业中排名第35位。公司目前年综合产钢能力为300万吨，是福建省最大的钢铁生产企业，也是福建省内唯一采用焦化和烧结-高炉-转炉-连铸-轧制的长流程钢铁生产企业。

　　投资亮点：

　　(1)三钢闽光拟收购福建三钢钢松公司15.2326%股权，并在收购完成后注销其法人资格，按照国家有关规定聘请会计师事务所、资产评估机构对该公司进行审计和评估。

　　(2)公司主要产品为螺纹钢筋、钢筋混凝土用线材、拉拔用线材、冷镦铆螺用线材和中高碳硬线。公司产品结构中，建筑用钢材占主导地位，而非建筑用钢产品在全部钢材销售中所占比重较小。随着公司金属制品用钢材生产技术及市场培育的成熟，金属制品用钢材将成为公司新的利润增长点。

　　(3)由于建筑材吨钢毛利水平较低，外省钢铁产品进入

福建市场的运输成本较高，加上公司在品牌、售后和销售网络上具有的优势，公司在福建市场占有率达到30%，公司80%产品在省内销售，成本和区域龙头优势突出。

　　风险提示：

　　公司的主要原材料为

铁矿石，煤炭是公司的重要原、燃料。公司没有铁矿、煤矿矿产资源，生产所需的铁矿石和煤炭均从国内外市场购入。近年来受国际钢铁市场逐步复苏，以及国内经济持续高速增长等因素的影响，铁矿石、煤炭等主要原燃材料供应趋紧，市场价格在波动中上涨。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：公司是福建省内唯一一家年产钢能力达300万吨的大型钢铁企业，其他钢厂对公司的影响较小，市场占有率稳定在30%左右。近年来，福建省加大水利环境、交通、电力、城市环保等基础设施薄弱领域的投资力度，而福建地形复杂，省外输入钢材成本较高，公司主营建筑用钢材，面临较大的发展机遇。

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