科华生物：组建公司 提升业绩 关注

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　　异动原因：

　　科华生物与朱德新、沈育能于2007年10月16日共同签署了《合资协议书》，约定共同出资2500万元，组建上海科华检验医学产品有限公司，主要从事真空采血系统及诊断试剂的研发、生产和销售，计划投产后三年内建成年产真空采血系统3亿支的产销规模。

　　投资亮点：

　　(1)国内使用真空采血系统替代一次性注射器采集血液标本已经成为业内发展趋势，近年来市场容量不断扩大。公司投资设立上海科华检验医学产品有限公司，是立足于本公司强大的品牌、技术和渠道优势，以及科华生物在全国卫生系统广泛的客户群和品牌知名度，进一步做大做强主业，拓展公司诊断相关产品线，有效提升企业销售收入、经营业绩和整体竞争力，为投资者创造良好的回报。

　　(2)新公司的成立，延伸了公司产品线，在仪器业务领域又迈出一大步，加快向"试剂、仪器两业并举"的战略转变。凭借公司强大的品牌、技术和渠道优势，该产品有望迅速抢占市场，有效提升公司销售收入、经营业绩。

　　(3)科华生物是国内诊断试剂龙头公司。从发展趋势看，公司已进入发展快行道，净利润增速不断创出新高。公司的业务主要分为诊断试剂、仪器和基因工程药物三个部分，前二者是公司收入及利润的主要来源。免疫和生化诊断试剂为增长基石。免疫诊断试剂国内市场占有率遥遥领先，增速快于行业，增长率不断提高。

　　风险提示：

　　核酸的报批及血浆站的应用慢于预期。产品国外认证、注册所带来的研发费用上升。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：从2007年开始，公司将内外兼修，除了内生性增长以外，将加快外延式扩张步伐，保持业绩的持续稳定增长。第一目标位：34元。

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