澳洋科技：增资扩产 行业景气 持有

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　　异动原因：

　　澳洋科技控股51%的子公司玛纳斯澳洋科技有限责任公司拟于2007年10月对玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司现金增资4000万元。公司公告显示，完成增资后，玛纳斯澳洋出资比例为40%，为新澳特纤的第一大股东。新澳特纤将利用股东投入的资金以及银行借款在玛纳斯县城西工业区紧邻玛纳斯澳洋厂区建设5万吨/年差别化粘胶短纤生产线。据公司测算，项目达产后，正常年份按不含税价1.56万元/吨测算，年新增销售收入78000万元，可实现税后利润6375万元。

　　投资亮点：

　　(1)增资阜宁澳洋49,500万元，用于投资新建年产5万吨差别化粘胶短纤生产线项目；澳洋科技3万吨差别化粘胶短纤生产线技改项目。这2个项目拟2008年完成，届时将既可扩大主业生产规模，粘胶短纤总产能将达到16万吨，公司有望成为国内短纤的龙头企业。

　　(2)目前我国粘胶行业处于景气周期之中，产品价格相对较高。未来需求的增长主要来源于

　　(3)公司属于民营企业，本部和两个控股子公司产权明晰、激励到位，因此公司管理能力较强，管理费用率和财务费用率较同行业低很多。且玛纳斯澳洋地处新疆，由于具有资源优势和税收政策优惠，因此公司盈利能力较强。

　　风险提示：

　　上市以来该股持续走高，随时面临调整风险。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：澳洋科技是目前国内规模较大的粘胶短纤生产经营企业，母公司位于张家港，具有3.3万吨的短纤产能，近几年公司规模扩张较大，公司所处行业已经进入景气性周期，可继续持有。第一目标位：57元。

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