华联股份：品牌优势 战略重组 留意

　　顶点财经

　　异动原因：

　　国内最大的商业零售企业之一，店铺分布于全国各地，具有较强的品牌优势，旗下6家门店逐步进入成熟期，战略合作伙伴嘉德置地集团是亚洲最大的商业地产公司之一，在商业加地产的发展上有着丰富和成熟的经验，对公司今后的发展将起到极大的推动作用，在国家推动零售行业进行战略重组，发展民族商贸流通业的大背景下，作为国家重点支持的北京华联集团，对公司未来的良好发展值得期待。

　　投资亮点：

　　(1)重估价值巨大，公司持有已股改公司华联综超4997万股限售A股，按照目前流通股价格计算，该部分股权市值约10亿元左右，再加上

商业地产高达39亿元的重估价值，两项合计50亿元，每股重估价值达20元之多，内在价值被严重低估，具备较大的想象空间。

　　(2)公司拥有大量稀缺商业地产，在西安市和武汉市拥有42258平米和16880平米商业土地使用权，均属于市中心商业繁华地段，在未来的稀缺商业地产争夺中占有优势。

　　(3)优秀的战略合作伙伴是公司发展的另一助推器：战略合作伙伴嘉德置地集团是亚洲最大的商业地产公司之一，在商业+地产的发展上有着丰富和成熟的经验，对公司今后的发展将起到极大的推动作用。

　　风险提示：

　　公司所在的百货

零售业，面对的市场竞争越来越激烈，尤其是中国加入WTO后，外资加快了进入的步伐。由于投资百货店往往开办费用较大，且要一次性进入成本和需要一定的培育期。

　　投资建议：

　　中山

证券岳从忠认为：国家推动零售行业进行战略重组、发展民族商贸流通业的大政方针已经确定，作为国家重点支持的北京华联集团，下一步进行战略重组做大做强应该在意料之中。第一目标位13。5元。

　　相关板块：

　　连锁板块