宜宾纸业：企稳反弹 仍有空间 关注

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　　异动原因：

　　近期，人民币的持续大幅升值，对公司也将形成利好。由于造纸行业的特殊性，高档纸浆绝大部分来自进口，而人民币的升值则直接减低了纸浆进口的成本，使公司造纸的生产成本出现大幅的降低；同时，也使公司造纸进口设备的采购成本也大幅降低。在人民币长期升值的背景下，公司投资价值将不断提升。

　　投资亮点：

　　(1)公司是我国西部地区最大的新闻纸生产企业，产品主供西南、西北省级党报党刊，以及中央"七报一刊"和中央各部委在西南、西北的印点，预计到2010年将达到年产100万吨浆、纸的能力，成为中国名牌造纸企业，具有较为稳定的市场。

　　(2)公司拥有国内较为先进的食品包装纸生产线，加上近期人民币不断升值，在很大程度上缓解纸浆价格上涨带来的压力，将对于公司减少成本，提高利润有较好的作用。

　　风险提示：国内高端新闻纸的纷纷投放市场，对公司产品带来的冲击极大，各种造纸原辅材料价格进一步上涨导致产品成本增加，从而降低了公司的盈利空间。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为受新闻纸价格上涨，以及公司资产重组的层层推进作用，公司未来发展具有一定的机会；可适当关注。

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