皖能电力：参股国元 潜力巨大 关注

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　　异动原因：

　　皖能电力关于参股公司国元证券借壳上市获得核准的公告。本公司接参股公司--国元证券有限责任公司通知：北京化二股份有限公司关于定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券的申请获得中国证券监督管理委员会证监公司字[2007]165号文件核准。

　　投资亮点：

　　(1)投资1.49亿元参股国元证券，占7.34%的股份，还投资1亿元参股华安证券，占总股本的5.87%。国元证券是一个资产质量高、综合实力强、经营范围广的综合类证券公司，今年上半年净利润已高达9.67亿元，其借壳S京化二的方案早已出炉，已经中国证监会上市公司重大重组审核委员会有条件通过。公司作为国元证券重要的股东，一旦其顺利上市，股权增值潜力十分可观。

　　(2)主营电力生产和销售，电力产品销售占公司主营业务收入100%。去年公司发电装机权益容量为179.1万千瓦，较年初净增加86.6万千瓦，增长了94%；可控容量为152.5万千瓦，较年初净增加30万千瓦，增长了24.5%。公司是安徽地区的电力龙头企业，并逐步发展成为华东地区最为重要的发电企业之一，极大地提高了公司在电力市场竞争能力，业绩有望稳步增长。

　　风险提示：

　　公司地处华东腹地，但与江、浙、沪三省市相比，安徽省经济相对落后，同时省内新建机组速度较快，远远超过了省内用电增长水平，加剧了外送电市场的竞争，公司整体经营外部环境不容乐观。另外公司的部分机组装备落后，现役直属的5台机组单机容量小，能耗高，人员负担重，严重拖累了公司的效益。

　　投资建议：

　　中山

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