西宁特钢：增资扩股 再创新高 持股

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　　异动原因：

　　西宁特钢今日发布的复牌公告披露，公司从青海省国资委获悉，在青海省政府主导下，将对公司控股股东西钢集团实施增资扩股。在此次增资中将继续保持青海省国有资产投资管理有限公司对西钢集团的控制，西钢集团的实际控制人不发生变化。

　　投资亮点：

　　1、发展思路符合企业现状。根据公司近年来的公告，公司并没有像其他钢铁企业一样，大规模的发展钢铁冶炼能力，而是根据自身的优势，凭借政府的支持及自身的努力，致力于开发钢铁原材料。该思路，成功规避了国内钢铁产能过剩的风险，并降低企业的生产成本，有利于企业做大做强。

　　2、资源开发。而作为全球最大的钢铁生产基地，未来国内冶金原材料短缺是普遍现象。目前国内

铁矿石的自给率不足50%，还有进一步下降的趋势；优质的焦煤也日益缺乏。庞大的国内钢铁工业造成这两种原材料在国内需求非常旺盛，近年来价格不断上涨将是常态。因此，公司充分发挥地处西部的地域优势，开发铁矿、煤矿等钢铁原材料，是符合产业发展的趋势。此举不但消除了企业原材料短缺的风险，也将公司提升的盈利能力。

　　3、产品盈利能力稳中趋升。机械行业的做大做强，保证了国内特钢的需求；西部大开发保证了当地建筑钢材的需求；恶劣的环境限制了小钢厂的发展及外部钢材的进入；国内原材料的供不应求保证了矿产强大的盈利能力。因此，公司的产品盈利能力将逐步明显提升。

　　风险提示：

　　公司已经成功转型为矿冶公司，并有望成为西部黑色矿业龙头。但在此过程中，矿产的开发进度是不确定因素，对企业的业绩及定位会产生较大影响。如果，木里煤田是否按时通火车就决定了该煤矿的开发力度。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为，原来公司的产品为特殊钢，今年来，公司先后开拓了普钢、煤矿、铁矿、焦炭及煤

化工产品。产品的多样化，平抑了企业的经营风险。可适当跟踪关注。第一目标位23.5元。

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