思源电气：持有清能 投资千万 关注

　　顶点财经

　　异动原因：

　　公司公告，董事会决议投资北京四方清能电气电子有限公司(简称“清能公司”)，公司将通过零对价承债式收购及增资扩股，最终持有清能公司80%的股份，投资金额为3000万元。

　　投资亮点：

　　(1)思源电气旨在成为国内领先的输配电设备制造商，大功率电力电子技术是公司长期发展所依赖的技术核心之一，投资清能公司符合公司战略发展规划，能够提升公司技术水平，进一步增强公司核心竞争力。

　　(2)对各子产品的市场定位非常明确，即依靠公司强大技术和研发优势，走高端路线，不断拓展新的产品市场。公司后续还有一系列的战略储备项目，如无功补偿装置、电抗器、油色谱分析仪，这些新项目都具有较高的毛利率。

　　(3)思源电气是一家民营企业，成立于1993年，是国内知名的专业电力设备供应商，目前旗下共有7家控股子公司和1家参股子公司。公司主营业务为输配电设备的制造和服务，目前已形成以电力和电子综合设备为主、以高压电器和高压监测仪器为辅的产品系列。

　　风险提示：

　　公司产品主要原材料价格持续上涨，导致了产品成本上升；公司客户主要是各地供电局，应收账款数额较大，资产周转慢；电力行业对安全性的要求高，新产品市场开拓普遍存在一定的困难，前期投入较大，投入期较长。

　　投资建议：

　　中山

证券岳从忠认为：国家将在“十一五”期间加大电网建设和电网改造力度，预计在后续的五年中公司所依赖行业发展前景良好，这给公司发展提供新的机遇。同时，公司已有多项新专利通过部级鉴定，技术上的优势将提高公司在输变电行业中的

竞争力，今后实现盈利增长依然可期。第一目标位50元。

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