南京化纤：多头发威 再度涨停 跟踪

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　　异动原因：

　　南京化纤股份有限公司参股公司兰精(南京)纤维有限公司(公司持有其30%股权)设计生产能力为六万吨/年特种粘胶短纤维各项指标均达到设计要求，于近日正式投入生产运行。此项目投产将对公司效益产生积极影响，将成为公司新的利润增长点。

　　投资亮点：

　　1、公司投资建设的法伯耳公司一期设计产能为1万吨差别化粘胶长丝，并预留二、三期工程位置。差别化粘胶纤维是对普通粘胶纤维的品种优化和性能改良，增加了产品的附加值，拓宽了产品的应用领域；该项目全部建成投产后必将大幅提高公司生产规模和提升工艺技术水平、装备水平以及产品的技术含量；并且由于该项目选址在南京化学工业园区，有利于集中治理工业污染、降低治污成本；因此，公司的投资决策顺应了本行业的发展要求，有利于保持并增强公司的市场竞争力。

　　2、公司本部目前所在地处于南京市主城区，为适应城市环境建设的要求，当地政府要求公司于2008年底前整体搬迁至江北六合工业园区；公司目前所在地总面积为32万平方米，根据目前南京市的土地出让情况，预计到时公司有望获得7亿元左右的出让金，扣除原有土地使用权价值、搬迁带来的设备损失以及土地性质变更费用等支出，预计公司到时的营业外收益仍将十分可观。

　　3、我国加入WTO之后，

　　风险提示：

　　1、公司主营产品粘胶纤维销售市场近两年来持续低迷，2006年如果仍不能走出低谷，势必严重影响公司经营业绩。

　　2、作为大型化纤生产企业，原材料尤其是棉绒、原煤、硫酸、烧碱、CS2等出现了货紧价扬的局面，加之交通部门严厉整治运输

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为公司主营粘胶长丝的生产和销售以及自来水的生产和供应；随着公司投资建设的南京法伯耳纺织有限公司开始生产，将对公司今后的利润增长提供强劲的支撑；建议跟踪为主，第一目标位15.5元。

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