泸州老窖：定位清晰 业绩预增 留意

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　　异动原因：

　　泸州老窖日前发布业绩预增公告。由于3季度国窖1573和泸州老窖特曲等产品销售旺盛，预计07年1-9月净利润将同比增长50-100%。公司的市场定位清晰，实行"双品牌"策略，特曲系列有望形成利润增长点。

　　投资亮点：

　　(1)国窖1573达到3,000吨产能极限后，不扩产能，产量服从价格。公司实行品牌接力，加大对特曲品牌的投入，希望特曲系列形成利润增长点。07年9月，公司对特曲系列换包装提价，每瓶出厂价由80-90元提到90-100元，目前铺货基本完成。

　　(2)06年特曲销量5,000多吨，预计07年销量增长25%，达到6,000多吨，公司计划到2010年，将特曲系列销量恢复到1万吨左右。

　　(3)泸州老窖控股华西

　　风险提示：

　　酿酒所用原材料价格持续上涨，人工、运输费用居高不下，将提高公司经营成本。

　　投资建议：

　　中山证券岳从忠认为：公司白酒业务发展乐观，持股券商业务将带来业绩显著增厚，08年如果股权激励落实后，将更有利于公司做大做强白酒主业。第一目标位70元。

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