东南网架：优势地位 不断壮大 关注

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　　异动原因：

　　公司在行业中的优势地位已经确立行业的发展使公司具有广阔的发展前景。目前，公司依靠强大的技术优势、一体化经营优势、品牌&质量等优势，已使公司业务进入了良性循环的轨道。随着公司在空间钢结构领域优势的不断扩展，高层建筑钢结构业务的不断增加，将有望进一步改善公司业务结构。

　　投资亮点：

　　(1)东南网架是一家设计、制造、安装一体化建筑钢结构企业，业务主要涉及大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构等3个主要领域，分别占收入的61.6%、19.0%、8.5%，毛利率分别为17.6%、15.8%、15.7%。

　　(2)经过几年艰苦创业，东南网架的综合实力不断发展壮大，完成了诸多大型标志性钢结构工程建筑，如世界单体面积最大的网壳结构工程首都机场3号楼T3A主楼工程，目前国内最大的广州新白云国际机场航站楼，创造多项世界之最的宏大工程--中国长江三峡水利枢纽电站等，取得了良好的社会信誉。另外，公司还承建了北京2008年奥运场馆---国家游泳中心等重大工程。

　　(3)公司目前已在广州、杭州、天津建立了分公司，区域布局已经初见成效。IPO募集资金项目中，也包括在成都建设钢结构产业化基地，从而填补在西部地区的空白。未来滨海新区建设、西部开发、

　　风险提示：

　　公司产品的主要原材料为钢材，包括钢板、焊管、型钢、无缝钢管等，近三年上述原材料占公司主营业务成本达65%左右。随着主要原材料供求关系和市场竞争状况的不断变化，公司主营业务成本也随之波动。如果公司工程投标定价未能根据

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：公司所处建筑钢结构行业是我国一个新兴行业，由于其节能环保、能循环使用特性，发展得到了国家产业政策大力支持，近几年，国内市场用于建筑钢结构钢材每年以近百万吨速度递增。第一目标位24元。

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