银基发展：东北开发 率先受益 关注

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　　异动原因：

　　公司是拥有巨额土地储备的沈阳地王，自2000年获得浑北地区开发权后，又先后获得65万平米开发用地，除了已开发和转让的部分，还剩余40万平方米的土地储备，土地账面平均成本约为2165元/平米，随着国家振兴东北老工业基地各项政策的逐步实施以及国家级开发区沈北新区的成立，公司土地储备快速升值。

　　投资亮点：

　　(1)随着振兴东北老工业基地各项政策和沈阳“金廊银带工程”的加快实施，沈阳基础设施的投资将大幅增加，投资环境将进一步得到改善。沈阳经济将进入一个新的发展时期。将给公司提供难较大机遇，公司在东北地区的地产品牌有望进一步加强。

　　(2)公司通过直接投资和委托经营等方式加大了存量资产盘活力度，以满足项目开发的需要，改善公司的资产负债结构，降低单一产业的经营风险，保证公司资产负债结构的优良化。

　　(3)公司拥有丰富的土地储备和众多在建项目，自获得浑北地区开发权后，就先后获得65万平米开发用地，开发用地平均成本为1231元/平米。经过3年的开发，该土地整理项目已基本完成，评估结果显示，该地块土地价格已达到4066元/平米，土地升值带来的资产增值将十分可观。

　　(4)拥有丰富土地储备和众多在建项目，最大的看点在于五里河项目最终顺利开发。2006年公司实现主营业务收入、净利润同比增长43.64%、74.32%。地王国际花园和五里河---东方威尼斯销售收入均比上年同期有较大幅度增长，这两大项目结算将成为2007年业绩增长的坚实基础。风险提示：

　　1、公司主要项目都为

　　2、面对银行紧缩房地产信贷的政策影响，公司的负债结构需要改善，以适应政策变化。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：改股节前涨幅明显滞后于大盘，今日地产板块再度活跃，该股有望出现补涨。第一目标位13元。

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　　地产板块