宝新能源：新能源股 供不应求 跟踪

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　　异动原因：

　　公司已形成以新能源电力为核心、以房地产开发和建筑施工为基础的主业架构。公司最主要的业务属于电力行业中的新能源电力子行业。身处于电力紧缺的广东省，公司电力销售客户为南方电网。从南方电网及其中最主要的广东电网供求形势来看，由于广东宏观经济健康发展，电力持续供不应求。公司经营情况良好，未来具有平稳增长的能力。

　　投资亮点：

　　(1)公司梅县荷树园电厂一期工程资源综合利用技术改造项目2×135MW煤矸石劣质煤发电机组，实现全年安全稳定运营，新能源电力业务为公司贡献了良好的经营成果，并将继续成为公司2007年度重要的利润来源。

　　(2)未来十年，广东省电力紧张的需求状态，公司所处的梅州地区用电需求迅猛增长的态势，为公司核心主业新

能源电力的发展提供了广阔的空间。

　　(3)公司充分利用国家鼓励发展资源综合利用及可再生能源的产业政策，致力于洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电，做大做强新能源电力产业，实现公司新能源电力产业的专业化、规模化、国际化、品牌化，不断提升公司核心竞争力，使公司发展成为同时拥有火电、风电、水电及其他清洁能源的大型集团化新能源电力上市公司。

　　(4)公司梅县荷树园电厂二期工程2×300MW循环流化床资源综合利用发电机组于2006年11月15日全面动工，工程计划总投资29.16亿元。目前工程建设进展顺利，2台机组预计分别于2008年4月、8月投产发电。

　　风险提示：

　　1、公司地处粤东北山区，总体资产规模不大，核心主业新能源发电机组装机容量较小，尚未形成规模效应。

　　2、

房地产开发及建筑施工业务主要在梅州，有一定的区域性，综合竞争力有待加强。投资建议：

　　中山

证券岳从忠认为：从南方电网及其中最主要的广东电网供求形势来看，由于广东宏观经济健康发展，电力持续供不应求。公司经营情况良好，未来具有平稳增长的能力，具有一定中线投资价值。第一目标位27元。

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