澳洋科技：行业景气 短纤龙头 留意

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　　异动原因：

　　主营粘胶短纤、棉浆粕的生产销售，以及蒸汽电力的供应。自2002年以来，公司通过新建、收购、技改等方式，完成了张家港、新疆生产基地并重的战略布局，并在建阜宁生产基地5万吨粘胶短纤生产线，大大扩大粘胶短纤生产规模，粘胶短纤销售量年均增长率达到55%。2006年实现粘胶短纤生产10.7万吨，销售10.4万吨。2006年公司粘胶短纤产量占全国产量的10.72%，位居全国总产量(110万吨)第3位，已形成规模和专业化优势。

　　投资亮点：

　　(1)增资阜宁澳洋49,500万元，用于投资新建年产5万吨差别化粘胶短纤生产线项目；澳洋科技3万吨差别化粘胶短纤生产线技改项目。这2个项目拟2008年完成，届时将既可扩大主业生产规模，粘胶短纤总产能将达到16万吨，公司有望成为国内短纤的龙头企业。

　　(2)目前我国粘胶行业处于景气周期之中，产品价格相对较高。未来需求的增长主要来源于

　　(3)公司属于民营企业，本部和两个控股子公司产权明晰、激励到位，因此公司管理能力较强，管理费用率和财务费用率较同行业低很多。且玛纳斯澳洋地处新疆，由于具有资源优势和税收政策优惠，因此公司盈利能力较强。

　　风险提示：

　　1、 棉浆粕原材料供应的趋紧，可能影响公司原材料的供应和价格，从而对公司生产经营和盈利能力产生一定的不利影响。

　　2、 如果公司不能获得充足的蒸汽、电力供应，或价格上涨幅度过大，将会对公司的生产经营造成较大的影响。

　　投资建议：

　　中山

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