中信海直：垄断优势 前景广阔 关注

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　　异动原因：

　　目前中信海直经营和管理近30余架飞机，拥有国内最庞大的海上服务机队；同时公司还拥有亚洲最大的直升飞机基地，基本覆盖中国海岸线，有4个近海直升机场并计划修建50多个直升机平台。公司目前已占有南海东部、东海地区100%的市场份额和南海西部、渤海地区50%以上的市场份额，同时拟进军陆上通用航空，未来发展空间更加广阔。

　　投资亮点：

　　(1)上半年实现营业总收入23295万元，同比基本持平；实现营业利润1843万元、利润总额1890万元、净利润1577万元，同比分别增长51%、54%和46%；每股收益0.031元。

　　(2)随着

中国经济的发展，我国对石油的需求不断增加，海洋石油开发已成为国家能源战略的重点之一，进入“十一五”后，海洋石油开发将进入一个快速发展阶段，作为海洋石油开发勘探不可缺少的直升机飞行服务也必将加快发展步伐。

　　(3)现拥有超美洲豹直升机，海豚直升机，EC-155B型直升机，EC-135P2型直升机，A109POWER直升机，米171直升机以及S76C+型直升机等先进的直升机群，总飞行时间超过10万小时，年飞行小时占全国通用航空飞行总量的22%，海上石油直升机服务市场占有率在80%以上，在国内同行业处于领先地位。

　　风险提示：

　　1、公司部分营业收入为外汇收入，直升机和航材购置支出为外汇支出，不同币种及其的

汇率波动将对公司财务状况带来一定的影响。

　　2、通用航空是资金、技术密集型企业，尤其是在新业务开发和市场培育初期，较大的资本性支出在一定程度上制约公司经营效益的提高。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：在海洋石油服务运输业，公司具有垄断优势，由于近年来

石油价格不断上涨，海上石油行业发展前景非常广阔。据第一目标位14元。

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