陆家嘴：短线启动 关注量能 低吸

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　　异动原因：

　　公司正在积极向租赁和房地产销售业务转型，未来3年内，公司将实现100万平方米的商业物业储备，改造已持有的15万平方米商用物业,甚至可能筹备将40万平方米储备地块的用地性质向商用，办公调整。07年6月，持股50%之合营子公司上海陆家嘴展览发展公司拟向陆家嘴集团收购其持有的新上海国际博览中心50%的股权拉开了大股东优质资产注入的开始，因此公司在陆家嘴地区的地产业务具有一定的垄断性和不可复制性。

　　投资亮点：

　　1、位居真正的黄金地段，具有国际金融中心题材，土地升值潜力大。公司在陆家嘴金融贸易区内，拥有200多万平方米的批租及租赁用项目资源，土地的公允价值较之取得成本的增长幅度较高。

　　2、公司地处的陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5～8年内，打造全球首个电子化国际商务中心区(E-CBD)。目前，这个区域规划建设180多幢高层，进驻了一大批中外资金融贸易机构、跨国公司地区总部，CBD的集聚和辐射功能已开始显现。陆家嘴金融贸易区做为最具发展需求和发展空间的CBD中央商务区和TBD中心商业地区，2006年确定的上海市"

　　3、公司土地批租业务一直保持很高的毛利水平,并随土地价格上涨而不断上升。2005年度,土地批租毛利率67%,创历史新高。而未来几年,土地批租毛利水平有望保持高位,甚至再创新高。据统计,剔除计划用于开发项目,公司目前可供批租土地规划面积约150万平方米,再加上尚未结算批租收入约40亿元,未来很长时期内批租业务将带来很大的利润贡献。

　　风险提示：

　　2005年随着国家对

　　投资建议：

　　中山证券分析师岳从忠认为，集中在陆家嘴金融中心区的土地使用权转让业务给公司带来了丰厚的利润，上海房地产市场的繁荣,使得公司储备土地出现成倍增值，可适当跟踪关注。第一目标位35元。

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