天茂集团：募集资金 扩大产能 留意

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　　异动原因：

　　天茂集团拟定向募资5亿余元资金，在湖北荆门投资新建40万吨/年燃料级二甲醚项目。该项目是公司“十一五”规划的100万吨二甲醚项目的一部分。公司相关项目报告还称，40万吨/年燃料级二甲醚项目建成达产后，可实现年新增销售收入14.15亿元，新增税后利润1.484亿元。

　　投资亮点：

　　(1)随着国际油价大幅上涨，原油价格不断创出历史新高并维持高位振荡，煤化工这一石油替代能源，成为能源战略的重要选择。在中国《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿中，煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油在今后十五年将成为重点发展目标。

　　(2)公司已有十年的煤制甲醇生产销售经验，生产规模达到6万吨/年，是国内中南地区最大的甲醇生产企业，拥有大量专业的煤基

化工、精细化工人才和丰富的化工管理经验。

　　(3)公司介入新型

能源化工领域，以煤制甲醇、二甲醚，打造一条新型能源产业链。2006年7月，公司自有资金投资在荆门建设10万吨/年二甲醚项目，预计在2007年3月完成全部建设，开始投产。

　　(4)公司的医药制剂板块具有片剂、胶囊、针剂、颗粒剂等各种剂型的生产条件，拥有一流的生产设备和厂房，已全部通过国家GMP认证，公司拥有近百个品种的生产批件。随着公司新药托拉塞米、加替沙星、诺合等产品进入《国家基本医疗保险及工伤医疗保险药品目录》，促进了公司医药制剂产品的销售。

　　风险提示：

　　国家通过行政手段突然紧缩了银根,医药行业的竞争进一步加剧，由医保、招标等形成的药品销售壁垒极大地限制了新产品进入市场的速度。

　　投资建议：

　　三元顾问胡文毅认为：公司的创投概念也仍有待挖掘，公司是清华

紫光科技创新投资有限公司其中一个参股股东。而紫光创投专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化，具有直接投资和基金管理双重职能。第一目标位12元。

　　相关板块：

　　能源板块